今日国内钢价涨幅收窄，部分敏感性地区开始松动下调。期盘暴涨行情转瞬即逝，今日市场整体转跌，但是跌幅不大，贵阳厚壁管成交也并未放量，目前整体价格形态仍处于各条压力线上方，多头态势未改变。英国脱欧超出了大多数市场参与者的预期，但在此次英国脱欧事件中，主要大宗商品短短几天内收复跌幅并创下近期新高。在金属基本面并没有重大变动的前提下，宏观面的转折影响力盖过了基本面。因此，我们有必要梳理在此轮反弹中，大宗商品的上涨逻辑和关键助涨因素。英国脱欧后，各国央行纷纷表态宽松，英国央行行长表态，今年夏天可能需要向英国经济注入更多刺激。美联储今年年内加息的预期则粉碎，且市场有降息的声音出现。全球央行步调一致，宽松预期升温。需求持稳。由于一季度货币全面宽松，带动了房地产市场向好，各项指标均转为正增长，其中和铜消费密切相关的竣工面积累计同比增速达到20%，对铜消费形成提振。且新开工面积领先竣工面积，其目前较好的增速或暗示竣工面积在未来一段时间仍将维持较高增速，对铜下半年消费提供支撑。今日开市，贵阳厚壁管市场价格开始上行。 随着钢坯期货市场的强势表现对商家心态形成由稳趋强的刺激，目前市场整体心态较为明朗，操作上也多以上调市场价格为主。现货方面，虽整体成交量逐日萎缩，但对主要大户出货量统计较前期略有增加。与钢企开工不降反增相似的是，近期下游用钢需求在淡季环境下同样呈现了淡季不淡的局面。数据显示6月最后一周的上海市场线螺采购量进一步增加至2.76万吨，为4月末钢价下行以来的最高水平，而6月单周平均采购量环比5月增量接近5000吨。并且，钢材社会库存实现了自5月末以来的连续六周去化，最新库存水平为886万吨，为年内库存水平从春节高位回落以来的最低位。笔者认为钢材社会库存的下降主要存在两个层面的逻辑支撑，一方面，贵阳厚壁管前期价格下行削弱了钢贸商补库的积极性，从而导致库存向上游钢厂累积，重点钢企的最新钢材库存数据情况显示，库存水平自6月以来呈现连续攀升，目前已经达到1468万吨水平，创下年内库存的新高；另一方面，下游消费对钢材社会库存的去化作用明显，数据显示6月主流钢贸商日均成交量较5月增加4500吨。因此，下游采购的增加以及钢材社会库存的下降凸显了钢材下游需求淡季不淡的实际情况。市场方面：华南地区主要城市钢材库存仍旧处于低位、资源供应压力不大是普遍现象，这是近期价格上涨的最根本性原因。另外，市场心态经过6月下旬的修复后，对后市趋乐观者明显增多。另一方面，6月底市场传言唐山可能又开始新一轮限产行动，影响时间或将达10-20天，虽目前钢厂并未接到相关通知，但对市场心理已经提到明显的提振作用，7月市场仍不乏炒作空间。钢坯价格：午后唐山、昌黎钢坯稳，现普碳方坯含税出厂2060。随着钢坯价格的逐步报稳，贸易商心态逐渐重归理性，近期操作多以出货为主，预计短期内贵阳厚壁管市场价格或将稳中趋强运行。http://www.lcqhgt.com/