钢厂亏损幅度一度扩大，对炉料端维持随用随采的低库存策略，对铁矿以消耗厂内库存为主。247家样本钢厂厂内进口矿库存本月降幅较为明显，月末已经降至 1万吨下方，为近年来最低水平。库存可用天数为 25天，也处于历史相对低位。一旦铁矿日耗回升，库存可用天数将降至更低水平。进入 8月后，铁水产量大概率出现止跌回升，届时钢厂对铁矿将有刚性补库预期，这也是近期铁矿价格反弹的主要逻辑。利润空间被动修复。下旬贵阳螺旋钢管成材表需出现改善迹象，成材库存持续去化，钢厂利润空间由减产形成的被动修复逐步过渡到需求驱动的主动走扩。前期弱终端向成材再向炉料端价格的负反馈暂告结束，钢厂利润空间的改善给予铁矿价格上行空间。预期成材表需8月有望逐步回升，贵阳螺旋钢管厂利润空间继续改善，铁矿价格仍具上行动力。